Tác giả: likong

Vào ngày 29 tháng 10 năm 2025, Nvidia đã trở thành công ty đầu tiên trong lịch sử nhân loại vượt qua mức vốn hóa thị trường 5 nghìn tỷ đô la. Cùng ngày, một phiên đấu giá kiểu Hà Lan cho một dự án tiền điện tử vừa kết thúc, với mức giá ngay lập tức giảm xuống dưới giá chào bán ban đầu, dẫn đến mức lỗ trung bình 10% cho những người tham gia.

Đây là bức tranh chân thực nhất về năm 2025. Một mặt, Nvidia đã tăng vọt từ 4 nghìn tỷ đô la lên 5 nghìn tỷ đô la chỉ trong ba tháng, vượt qua tổng vốn hóa thị trường của tất cả các loại tiền điện tử toàn cầu; Mặt khác, toàn bộ ngành công nghiệp tiền điện tử đang trong tình trạng ảm đạm, với mức giá 120.000 đô la của Bitcoin là điểm sáng duy nhất, các altcoin giảm xuống dưới mức đã thấy sau vụ sụp đổ của FTX ba năm trước và khối lượng giao dịch giảm mạnh 32% so với cùng kỳ năm ngoái.

Một người bạn gần đây đã nói: "Năm nay, lợi nhuận từ giao dịch tiền điện tử không thể nào bằng việc giao dịch cổ phiếu của mẹ tôi." Nghe có vẻ như một trò đùa, nhưng đây là tình huống thực tế nhất đối với ngành công nghiệp tiền điện tử vào năm 2025.

Một người bạn gần đây đã nói: "Năm nay, lợi nhuận từ giao dịch tiền điện tử không thể nào bằng việc giao dịch cổ phiếu của mẹ tôi." Nghe có vẻ như đùa, nhưng đây là tình huống thực tế nhất đối với ngành công nghiệp tiền điện tử vào năm 2025.

Trong khi giá của hơn 440 cổ phiếu hạng A tăng gấp đôi trong ba quý đầu năm, giá IPO tại Hồng Kông tăng trung bình 38% trong ngày giao dịch đầu tiên, giá vàng tăng hơn 50% và cổ phiếu Meme của Mỹ thường xuyên tăng gấp đôi, thì các nhà đầu tư tiền điện tử lại chịu tổn thất nặng nề. Thế giới đang trỗi dậy. Năm 2025 là một "năm may mắn" hiếm hoi. Hầu như tất cả các thị trường vốn đều đang tăng trưởng. Cổ phiếu hạng A đang trải qua một đợt tăng giá mạnh mẽ chưa từng có trong một thập kỷ. Sangwei New Materials, được niêm yết trên Hội đồng Đổi mới Khoa học và Công nghệ, đã được hưởng lợi từ khái niệm AI của mình và giá cổ phiếu của công ty đã tăng vọt 1278% từ ngày 9 tháng 7 đến ngày 24 tháng 10, trở thành cổ phiếu A đầu tiên đạt mức tăng gấp 10 lần vào năm 2025. Chỉ trong 16 ngày giao dịch, Sangwei New Materials đã ghi nhận 11 lần giới hạn giá hàng ngày 20% liên tiếp và vốn hóa thị trường của công ty đã tăng vọt từ 3 tỷ nhân dân tệ lên 37,1 tỷ nhân dân tệ. Tốc độ tạo ra của cải nhanh như vậy là cực kỳ hiếm trong lịch sử cổ phiếu A. Hiệu suất của cổ phiếu Hồng Kông cũng ấn tượng không kém. Chỉ số Hang Seng đã tăng gần 29% trong năm nay, giá cổ phiếu của Alibaba đã tăng gấp đôi và của Tencent đã tăng hơn 50%. Thậm chí còn đáng ghen tị hơn là thị trường IPO của Hồng Kông. Tính đến tháng 7, 52 công ty đã niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông vào năm 2025, với tỷ lệ giảm trong ngày đầu tiên chỉ là 23% và mức tăng trung bình trong ngày đầu tiên là khoảng 38%. Yingen Biotech tăng 116,7% trong ngày đầu tiên, Yisou Technology tăng 91,72%, Mao Geping và Laopu Gold lần lượt tăng 76,51% và 72,84%. Có người nói rằng "Kiếm tiền từ một đợt IPO trong năm nay tương đương với sáu tháng đầu cơ của người khác", điều này không hề phóng đại. Mức tăng giá vàng thậm chí còn đáng kinh ngạc hơn. Giá vàng quốc tế đã tăng từ 2.590 đô la Mỹ vào đầu năm lên 4.100 đô la Mỹ vào cuối tháng 10, tăng hơn 50%. Đây có thể là mức tăng giá vàng lớn nhất kể từ năm 1979. Chỉ số S&P Global Gold Mining tăng 129%, và vốn hóa thị trường của Zijin Mining đã vượt mốc 1 nghìn tỷ nhân dân tệ.